2月10日，曲美家居（SH603818，前收盤價：2.92元，市值20.11億元）發(fā)布公告稱，部分募投項(xiàng)目重新論證并延期，二級市場上，2月11日該股開盤下挫，盤中跌超2%。

公告顯示，曲美家居此次募集資金總額為5.45億元，實(shí)際募集資金凈額為5.33億元。其中，河南曲美家居產(chǎn)業(yè)二期項(xiàng)目和Ekornes挪威工廠產(chǎn)能升級建設(shè)項(xiàng)目原計劃分別于2025年12月和2025年9月達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)，現(xiàn)分別延期至2027年12月31日和2026年12月31日。公司解釋稱，項(xiàng)目延期的主要原因是受行業(yè)周期波動及全球經(jīng)濟(jì)影響，導(dǎo)致項(xiàng)目尚未啟動建設(shè)，且存在擱置超過一年的情況。

從公司業(yè)績來看，曲美家居自2021年達(dá)到業(yè)績高峰后一路下滑。2021年至2023年，公司營收分別為50.73億元、48.53億元和40.28億元，歸母凈利潤分別為1.779億元、3696萬元和-3.042億元。2024年上半年，公司負(fù)債總額達(dá)45.95億元，資產(chǎn)負(fù)債率為66.06%，高于國內(nèi)同行業(yè)中位值和47.28%的平均值。此外，公司預(yù)計2024年歸母凈利潤虧損1.12億元至1.68億元。

筆者認(rèn)為，募投項(xiàng)目的延期不僅反映了公司在項(xiàng)目規(guī)劃和實(shí)施過程中可能存在的問題，也進(jìn)一步加劇了市場的擔(dān)憂情緒。項(xiàng)目延期的背后，是公司對行業(yè)周期和市場環(huán)境預(yù)判不足的體現(xiàn)。在后續(xù)項(xiàng)目推進(jìn)中，公司需加強(qiáng)風(fēng)險評估和應(yīng)對機(jī)制，確保項(xiàng)目按計劃推進(jìn)，避免再次出現(xiàn)類似情況。

面對業(yè)績下滑和高負(fù)債的雙重壓力，曲美家居亟需采取有效措施。公司應(yīng)聚焦核心業(yè)務(wù)，優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，提升高附加值業(yè)務(wù)的比重，同時加強(qiáng)資金管理，優(yōu)化應(yīng)收賬款催收機(jī)制，減少資金占用。此外，公司還需謹(jǐn)慎推進(jìn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，確保研發(fā)投入與實(shí)際收益的平衡，逐步恢復(fù)市場信心。

值得注意的是，公司董事長趙瑞海之子趙澤龍留學(xué)歸后成為抖音網(wǎng)紅，憑借“負(fù)二代”和“父債子還”的話題走紅，其抖音賬號運(yùn)營風(fēng)生水起，但尚未進(jìn)入公司管理層。盡管趙澤龍的流量引發(fā)了市場關(guān)注，但流量能否帶動銷量，仍需公司認(rèn)真思考。

筆者認(rèn)為，趙澤龍的抖音賬號雖有流量，但公司需將流量轉(zhuǎn)化為實(shí)際銷量。公司應(yīng)結(jié)合新媒體特點(diǎn)，制定精準(zhǔn)的營銷策略，將流量優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為品牌和產(chǎn)品的市場競爭力。然而，僅靠流量是不夠的，公司還需在產(chǎn)品質(zhì)量、品牌建設(shè)和市場拓展上下功夫，才能真正實(shí)現(xiàn)破局。

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